１２月１１日の日本経済新聞で三菱重工業が事業継続の判断基準とする財務指標に総資産回転率とROAを使用するという記事がありました。総資産回転率が１倍以上であること、ROA６％以上であることが基準ということです。
ROA＝売上高当期純利益率（純利益÷売上高）×総資産回転率（売上高÷総資産）です。
当期純利益率が用いられることが最近多いですが、営業利益や事業利益（この定義は各社各様）を用いるケースも多いです。この指標の意味するところは、小さい資産で売上高をあげて、そして、利益率を高めなさいということです。総資産回転率を１（１００の総資産を用いて１００の売上をあげる）とすると、当期純利益率が最低６％必要ということになります。三菱重工業では、２０ある事業についてこの基準に従い判断するようです。
事業別の投資資本収益基準としては、ROICを使う企業も多いかと思います。
ROIC＝該当事業の営業利益÷該当事業への投下資本（現金＋有形固定資産＋運転資金）
ところで、事業ポートフォリオの在り方が議論される理由はどこにあるのでしょうか？それは経営資源の配分です。つまり、ある企業が、Ａ事業、Ｂ事業、Ｃ事業の３つの事業を抱えており、Ａ・Ｂ事業の営業利益率が１０％であるが、Ｃ事業の営業利益率が２％とします。
Ｃ事業を継続するには、人・物・金といった経営資源を一定程度投入しなければなりません。そして、同じくＡ・Ｂ事業にも経営資源を投入するのです。Ｃ事業がなければ、Ｃ事業に投下していた経営資源をＡ・Ｂ事業に投下して、利益率の高い事業をより強化できるため、C事業は切り出せということです。これが根底にある考え方です。
しかし、問題は事業は継続するので、将来においてＣ事業が花形になる可能性もあるということです。２～３年の予想はできますがこれが５年、１０年となると誰も予想はできません。ここが難しいところかと思います。
