本日は、四季報オンラインでＰＢＲ１倍割れ、株主資本比率７０％以上などの複数の条件で銘柄を検索して、今後の投資候補先を探索する作業を開始しました。しかし、ヒットした銘柄が１４０銘柄以上あり、さすがに１つずつ確認すると疲れます。他にやりたいこともあり、７銘柄程度の個別分析で本日は中断しました。残りは、週明け月曜日以降の平日の昼休みの時間帯や日中の暇な時間に、各銘柄の四季報記事と決算開示資料をオフィスの自席でコツコツと短時間で分析する作業をすることに変えました。
さて、本日は面白い記事が１つありました。議決権行使助言会社のグラスルイスが本年のトヨタの取締役選任議案で会長に反対推奨したようですね。以下は日経新聞の記事になります。
https://www.nikkei.com/article/DGKKZO71385410W3A520C2TB0000/
これはどのように考えればよいでしょうか？ 大事なのはＩＳＳ社がどういう判断をするかですね。議決権行使助言会社はＩＳＳ社とグラスルイスがありますが、ＩＳＳ社の方が圧倒的なシェアのはずです。とすると、グラスルイスが反対推奨をしたところで、ＩＳＳ社がもし賛成推奨した場合には、海外機関投資家の多くはＩＳＳ社の賛否推奨を採用するので影響は小さいという読みになります。
トヨタの実質株主である海外機関投資家の上位がグラスルイスの賛否推奨レポートを採用していれば話は別ですが、普通に考えると、おそらくＩＳＳ社の賛否推奨を採用していることが多いのだろうと思います（これは私の想像です）。
もっとも、ＩＳＳ社も反対推奨をした場合には状況が変わります。この場合には、トヨタはＩＳＳ社の推奨結果について、反論を掲載して、海外機関投資家に自社の見解を理解して貰い、ＩＳＳ社の推奨基準と異なる議決権行使を促進するという作業が発生するかも知れませんね。ところでＩＳＳ社は賛否のいずれの推奨をするのでしょうか？ＩＳＳ社とグラスルイス社の議決権賛否推奨基準は結構異なりますので（※以下、補足追加します）。
明日は、朝から約１時間のウオーキングをし、夕方はプールで泳ぎリフレッシュをする予定です。
ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
（※補足追加）上記記事を書いた後に新聞を読んだところ、本日の日経新聞に次の記事がありました。これを読む限りでは、ＩＳＳ社はグラスルイスとは異なり、会長選任議案には反対推奨はしていないような感じですね。
https://www.nikkei.com/article/DGXZQOFD2717I0X20C23A5000000/
ただし、欧州の運用会社の株主提案に賛成推奨をしたようです。いずれにせよ、議決権行使助言会社の判断が総会議案に影響を与えるというこの問題はどうにかならないものですかね。海外機関投資家への分かりやすい開示、海外機関投資家とのエンゲージメントを充実させるということしかないのかも知れませんが。株を保有していない助言会社が影響を持つのはおかしい。
