本日は学習塾関連銘柄の決算について紹介します。
私は学習塾関連では、東京個別指導学院（４７４５）を保有しておりますが、学習塾関連銘柄のリソー教育（４７１４）が７月９日に２０２０年度の第１四半期（３－５月期）の決算を発表しました。売上高は前年同期比▲２１.２％で、営業利益は▲１３億円の赤字、純利益も▲１０億円の赤字でした。
決算短信では次のような記載があり、第２（６－８月期）・第４四半期（１２－２月期）に大きく膨らむようで、第１四半期は、受験生の卒業で生徒数が減る一方で広告宣伝費がかさむこともマイナス要因のようです。
「当社グループの経営成績は、受験後の卒業等により生徒数が変動することから、新学期スタート時期である第１四半期を底とし、講習会授業を実施する第２・第４四半期に大きく膨らむ季節的な変動要因があるため、第２・第４四半期と比較して、第１・第３四半期の収益性が低くなる傾向にあります。」
なお、２０２０年度の業績予想については、売上高のみを開示し、前年度比＋１.１％の２７０億円となっています。
学習塾関連銘柄の決算発表日は、私の保有する東京個別指導学院が７月１３日、明光ネットワークジャパンが７月１０日、学究社が８月１１日、早稲田アカデミーが７月３１日となっています。
東京個別指導学院はベネッセホールディングの子会社（ベネッセ ６１.９％保有）であり、過去８年の財務状況を見ても増収増益で、有利子負債は過去８年ゼロで、株主資本比率も過去８年７０％を超えており財務、状況も問題ない銘柄かと思っています。
ただ、株価が１月下旬には７３０円あったのが７月９日には４９７円と大きく下げていますが、中長期的に見れば、今回のコロナで公立学校のお粗末な対応を見て学習塾に頼る親は増えると予想していますので、東京個別指導学院の今の株価は絶好の買いかと判断し、買い増しをして行きたいと思います。
また、親子上場廃止の動きの中、ベネッセホールディングが東京個別指導学院を株式公開買付（TOB）をする可能性もゼロではないので、それの期待もあります（TOBだと市場株価に４０％以上のプレミアムが乗りますので）。学習塾関連銘柄は今後、決算発表があった時点でブログで書いてみたいと思います。
